304永利集团官网入口-白酒大佬也卖不动名酒了
首页财产批发零售正文 白酒年夜佬也卖不动名酒了 跟着白酒行业进入深度调解新周期，消费需求紧缩叠加产能多余，库存高企，名酒价格也最先连续下跌。 2026-07-02 08:59 ·中国企业家杂志 作者 张娴静 编纂 米娜 作者 张娴静 编纂 米娜 AI投资人解读· 华致酒行是海内头部酒水经销及办事商，2019 年上市，2021 年利润达颠峰。后因白酒行业调解，事迹逐年下滑，2025 年初次吃亏。其深度绑命名酒企，如今受名酒贬值、倒挂影响。2025 年最先结构“华致优选”门店，天下已经冲破 250 家，规划 2026 年新增 1000 家，并推进自有品牌产物。 · 行业调解期，名酒价格下跌、库存高企，侵蚀酒商利润即时零售赛道竞争激烈，上游酒企加快直营化，挤压传统酒商价值。 总结：华致酒行曾经因名酒乐成，现因名酒堕入困境，虽结构即时零售，但面对诸多挑战，其将来成长有待市场查验。
近日，“酒类畅通第 一股”华致酒行披露一则补税通知布告。
经自查，华致酒行旗下两家全资子公司华致精品酒水商贸有限公司（下称“华致精品”）、西藏中糖德及经贸有限公司（下称“西藏中糖”）需补缴税款和滞纳金合计约1.29亿元。
华致酒行称，上述税款和滞纳金已经全数缴纳终了，将计入公司2026年当期损益。
华致酒行是海内头部酒水经销及办事商。其开创人吴向东被业内称为“白酒教父”，他在1996年踏入“酒场”，从代办署理五粮液旗下“川酒王”，到创建“金六福”品牌，再到建立华致酒行，并收购、整合了一批酒厂。如今，他左手酒行、右手酒厂，手握A股、H股两家白酒行业上市公司，用30年打造了一个白酒帝国。
不外，白酒行业进入深度调解周期后，渠道库存高企、名酒价格倒挂，行业迎来新挑战，吴向东的白酒买卖欠好做了。
2025年，华致酒行呈现自上市以来初次吃亏，营收为59亿元，同比下滑37.7%，归母净利润为-3.69亿元，同比下跌929.7%。2026年一季度，事迹继承下滑，营收及归母净利润别离为22.1亿元、5304万元，别离同比降落22.4%、37.9%。
这次补税的两家公司对于华致酒行事迹影响较年夜。据招股书披露，华致精品重要卖力KA卖场（年夜型连锁超市）、团购、终端供给商、零售终真个酒类发卖；西藏中糖重要负担茅台、五粮液等名酒采购营业。2025年财报显示，对于华致酒行净利润影响达10%以上的子公司只有华致精品及西藏中糖。
近1.3亿元的补税，发生于华致酒行事迹承压之际，无疑落井下石。近日，《中国企业家》就补税缘故原由等问题接洽华致酒行，对于方回应称是“税收政策理解”方面的缘故原由，但更详细的缘故原由，“未便吐露”。
一、“卖名酒躺赔”
2005年春节，吴向东约请挚友抵家中做客，特意打开了一瓶名酒给各人满上，喝下去发明竟然是水。厥后，他帮伴侣搬场，发明伴侣家中的酒也年夜部门是假的。这一年，他创建华致酒行。
2019年，华致酒行上市时，吴向东提及这两个故事，称这是他创建只卖真酒、毫不卖假酒的华致酒行的缘起。故事真假无从考据，或许只是吴向东为华致酒行构建的故事，但不成否定，他精准踩到了消费者的痛点。
今后，华致酒行前后拿下五粮液及贵州茅台的代办署理权，并与多家全世界知名酒企成立战略互助瓜葛。“吴向东有气概气派与勇气、课本气，于酒业江湖广结善缘，与各台甫酒厂都有不错的来往。”武汉京魁科技董事长肖竹青吐露。
2019年，华致酒行作为“酒类畅通第 一股”乐成于A股上市。2021年，吴向东曾经于华致酒行的事迹会上暗示，“茅五”（茅台五粮液的简称）等名酒营收于华致酒行收入中的占比高达70%。吴向东也是以被外界称为“茅五暗地里的神秘汉子”。
2021年，华致酒行利润到达颠峰，归母净利润达6.76亿元；2023年，营收冲破百亿元；截至2025年，旗下连锁门店达2000家，笼罩天下31个省市自治区，零售终端超3万家。
然而，迁移转变于2022年就已经经呈现。2022年后，华致酒行利润逐年下滑。到2024年，营收、利润双双下跌，归母净利润同比下滑81%，仅剩4445万元。2025年，华致酒行呈现上市以来的初次整年吃亏，2026年一季度跌势仍未旋转。
华致酒行已往的乐成源在名酒，此刻的困境一样来自名酒。
华致酒行于白酒行业的脚色相称在“年夜酒商”，深度绑定茅台、五粮液等酒企，从这些名酒企业拿货，经由过程线下门店及办事把货卖出，赚取差价。于白酒黄金成长周期，名酒市场价格连续上涨，华致酒行这种酒商从中赚取丰盛的差价。东吴证券研报显示，2017年至2021年，华致酒行营收及归母净利润复合年均增加率别离达32.6%、35.3%。
跟着白酒行业进入深度调解新周期，消费需求紧缩叠加产能多余，库存高企，名酒价格也最先连续下跌。以飞天茅台为例，散瓶市场价格从3000元一起下跌，到2025年末最 低时跌破1500元/瓶。其他白酒价格也同步下跌，价格倒挂已经经是遍及征象。
名酒连续贬值、倒挂，使患上酒商手中的存货年夜幅贬价。存货越多，危害越年夜，利润越薄。《2025中国酒类零售连锁行业成长白皮书》的调研数据显示，79.31%的受访企业认为价格倒挂是侵蚀利润的首要因素。
华致酒行总司理杨武勇于接管采访时也曾经吐露，2024年他上任时，公司账上躺着30多亿元的存货，一堆库存每天于贬价，天天都于赔钱。据财报披露，华致酒行白酒营业毛利率从2021年的20.96%跌至2025年的4.9%，盈利空间险些被挤压殆尽。
年夜量库存同样成为巨年夜累坠。2025年，华致酒行吃亏的重要因素之一就是因为商品价格呈降落趋向，华致酒行一次性计提了3.02亿元的存货贬价预备。
酒类零售行业发生巨年夜变化，已往的模式已经然不成行。杨武勇也感触，“已往卖名酒是‘躺赢’，此刻多是‘躺赔’。”
二、即时零售可否撑起新但愿？
于事迹压力下，华致酒即将但愿寄托在即时零售新业态。
2025年，华致酒行最先于天下结构“华致优选”门店。华致酒行方面告诉《中国企业家》，“华致优选”是本年门店拓展的重点。
此前，华致酒行于回应投资者发问时先容，“华致优选”是公司结构即时零售赛道的焦点战略载体，焦点定位为高密度品牌终端，重点下沉至市、县和社区等终端消费场景，精准触达新一代消费群体。
门店采用约80平方米小店模式，店仓协同运营，15~30分钟极速投递，与传统线下门店形成业态互补、场景延长的差异化结构。
总部为门店同一搭建数字化系统，周全接入美团、饿了么、京东、抖音等平台，并提供货色供应、市场运营培训、品牌营销推广等办事。用杨武勇的话来讲，“开一家华致优选门店，等在同时开了五家店”。
2025年，“华致优选”门店快速扩张，截至今朝天下门店数目已经冲破250家，重要漫衍于湖南、江苏、广东等省分，这些门店年夜部门是由传统烟旅店转型而来。2026年，规划新增1000家“华致优选”门店。
“华致优选”还有于加快推进自有品牌产物。本年3月，华致酒行于成都春糖会前夜召开华致优选供给链暨连锁系统战略发布会，公布推出四款“华致优选”自有品牌新品，别离由江苏当代缘、河南宝丰酒业、茅台镇汉王酒业、四川有缘坊酒业出产，涵盖浓喷鼻、酱喷鼻、清喷鼻、兼喷鼻等主流喷鼻型，价格于100元至300元之间。
于杨武勇的方针中，三到五年内，自有品牌的发卖额占比要晋升至30%以上。他于接管采访时吐露，这四款产物是专家、消费者、门店互助伙伴从40多款样酒中选出来的。他想效仿山姆，严酷选品，选出品质凸起、高性价比的产物。
然而，酒水即时零售赛道早已经强者林立，竞争激烈。除了了传统酒类年夜商，更年夜的敌手是平台巨头。2025年12月，美团旗下酒水即时零售平台“歪马送酒”披露，其2025年生意业务范围估计冲破60亿元，天下前置仓门店跨越2000家，乐成跻身酒类连锁品牌TOP3行列。
另外一方面，上游酒企于加快直营化。以茅台为例，2025年，直营渠道实现营收845.43亿元，同比增加12.96%，初次逾越传统批发代办署理渠道。本年年头，“i茅台”正式上线飞天茅台，一季度“i茅台”实现收入215.5亿元，同比增加267.2%。当酒厂亲自下场卖酒，或者与平台直接互助，华致酒行等传统酒商的价值无疑进一步遭到挤压。
今朝，“华致优选”模式仍处于市场验证早期，华致酒行可否依附即时零售乐成突围，仍有待市场查验。
参考资料：
《华致酒行，想做酒业“山姆”》，21世纪经济报导，肖夏
《卡位即时零售，华致优选狂飙：一年新增200店，有90后老板连开23家》，时代周报，幸雯雯
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