304永利集团官网入口-「物理AI第 一股」Momenta招股书详解：剑指五千亿美元市场
首页财产ai正文 「物理AI第 一股」Momenta招股书详解：剑指五千亿美元市场 6月23日Momenta于港交所刊发聆讯后资料集进入IPO冲刺阶段。近三年营收超过式增加，R7世界模子量产首发，股东奢华，全世界化结构广，这次IPO意义庞大。 2026-06-23 17:51 ·投资界综合
6月23日，全世界领 先的物理AI公司Momenta于港交所刊发聆讯后资料集（PHIP），这象征着公司已经经由过程港交所聆讯，正式进入IPO冲刺阶段。中金公司及德意志银举动其联席保荐人。乐成挂牌后，Momenta将以物理AI基座模子的构建者和高达65%的第三方都会NOA销量市占率，成为“物理AI第 一股”。
招股书显示，Momenta近三年营收范围实现超过式增加：2023年至2025年，Momenta业务收入从7.43亿元增加至24.13亿元，三年翻三倍，年均复合增加率超80%。截至2025年末，公司现金贮备超100亿元，为加快Robo市场及全世界化成长提供了有力支撑。
这一强劲事迹体现的暗地里，是Momenta于行业里率先跑通了数据及贸易的范围化闭环。今朝，搭载Momenta体系的量产车辆范围已经超90万台，已经乐成交付超100款量产车型，累计定点车型数超210款，并实现最快不到40天交付10万台的高效部署。
Momenta将本身定位为物理AI基座模子的构建者。本年4月，Momenta R7世界模子实现量产首发，标记着物理AI正式从技能理念走向范围化量产落地。R7是一个可以或许理解物理纪律、推演世界蜕变的基座模子，支撑Momenta于乘用车、无人驾驶出租车（Robotaxi）和无人物流车（Robovan）等范畴范围化落地，将来还有有望扩大至无人驾驶卡车（Robotruck）等范畴。
数据、定单滚雪球：Momenta迎来两重复利
据CIC灼识咨询数据，都会NOA正迎来范围化发作的要害拐点：中国都会NOA解决方案渗入率估计将从2025年的11%，飙升至2030年的62%。于都会NOA增量市场发作之际，行业技能与资金门坎却进一步晋升，市场份额正加快向头部企业堆积。2025年3月至2026年2月，中国第三方都会NOA供给商市场中，Momenta销量市占率达65%，领跑行业。依托数据及贸易Scaling两重壁垒上风，Momenta有望持久连结头部领 先职位地方，形成强者恒强的马太效应。
Momenta已经与全世界24家车企成立互助瓜葛，客户已经笼罩海内全数主流乘用车企，且全世界排名前10年夜车企中已经有9家与其互助，成为“全世界品牌的配合选择”。极强的客户粘性，不仅为公司中持久事迹增加提供了有力支撑，还有为公司提供了稳健现金流。
2023年至2025年，Momenta业务收入从7.43亿元增加至24.13亿元，三年翻三倍，年均复合增加率超80%。值患上留意的是，Momenta营收重要由技能开发收入与许可收入两部门组成，此中许可收入增速体现尤为亮眼，从2023年的0.23亿元年夜幅增加至2025年的9.68亿元，三年翻42倍。许可收入具备“高边际收益”的属性，将是Momenta连结高营收增加的要害。
此外，Momenta的股东声势极为奢华，会聚了全世界最焦点的财产及科技战略投资人，以和全世界顶 级财政投资人。财产本钱席卷了全世界汽车财产链的焦点玩家，包括：上汽、通用、疾驰、丰田、比亚迪、现代、奇瑞等7家全世界顶 级车企，Uber、Grab、Stone Venture等Robo互助伙伴。科技巨头则包括腾讯、阿里云、蚂蚁集团、京东等。财政投资人更是笼罩了淡马锡、IDG、阿曼投资局、Granite Asia、顺为、蔚来本钱、云锋基金、蓝湖本钱、真格基金、鼎晖投资等全世界最顶 尖投资机构。超奢华、多元化的股东阵营，不仅为Momenta提供了战略及本钱撑持，还有从营业协同、用户增加及全世界化结构等方面助力了Momenta高速增加。
R7世界模子量产首发，打造物理AI基座模子
当下，数字AI正于加快向物理AI跃迁，物理AI的“GPT时刻”行将到临。世界模子作为物理AI的焦点基座模子，被认为是引发物理AI“GPT时刻”的要害冲破口。而Momenta的世界模子，将为物理AI提供时空基座。
Momenta的世界模子分为三个条理：第 一层，世界模子预练习。经由过程海量真实驾驶数据的预练习，将物理纪律、知识与因果瓜葛压缩进模子，让模子懂物理；第二层，世界模子仿真。经由过程闭环仿真让模子拥有练兵场，推演自身举动变化时世界将怎样蜕变，并对于长尾场景举行机能评估；第三层，于世界模子中举行强化进修。这比如让模子拥有了高度靠近“真实世界”的锻练，让体系从“模拟进修”走向“想象与摸索”，自立习患上于繁杂博弈中做出最 优决议计划的能力，于极度场景下的体现逾越人类驾驶员。
基在量财产务带来的跨越120亿千米实车里程，以和从中提炼的超1亿段黄金数据，Momenta R7世界模子可以或许经由过程强化进修练习自我博弈进化，要害场景能力年夜幅晋升。高效的研发恰是Momenta的世界模子患上以实现冲破的要害。
招股书披露，Momenta连续经由过程年夜量研发投资来增强技能带领职位地方：2025整年，Momenta研发投入为18.69亿元，占其年度收入的77.5%，近三年累计研发投入达46.6亿元。截至2025年末，公司拥有研发职员1157名，研发职员占比近82%，跨越三分之二拥有硕士和以上学历。高额研发投入与高人材密度，使Momenta成为全世界首 个实现无图都会NOA于天下规模内笼罩、全世界首 个实现端到端年夜模子量产及全世界首 个实现强化进修量产的第三方智驾公司，其世界模子行业首 个实现量产落地，周全确立其于行业的领 先职位地方，并连续界说行业最高尺度。
R7世界模子的范围化落地，不仅将打开Momenta估值的天花板，还有将鞭策物理AI的“GPT时刻”加快到来。
一套模子“打全国”，打开万亿级市场空间
Momenta建立在2016年。为实现物理AI的范围化落地，Momenta于全世界率先采用“两条腿”计谋，基在“数据飞轮”技能洞察，量产辅助驾驶（Mass Production）与主动驾驶（Scalable Robo）并行，以世界模子为基座，让物理AI从技能理念走向实际糊口。
于贸易模式层面，Momenta精准定位“平台级”公司——用一套年夜模子同时笼罩乘用车、无人驾驶出租车（Robotaxi）及无人物流车（Robovan），2027年还有将扩大至无人驾驶卡车（Robotruck）范畴。这类全场景、平台化的结构，于降低边际成本的同时，还有构建出多元协同、可连续增加的贸易生态。
CIC灼识咨询数据显示，将来几年Robo市场有望实现高速增加，为行业头部公司打开万亿级市场空间：到2030年，Robotaxi全世界和中国市场范围将别离增加至约818亿美元及381亿美元，中国Robotaxi渗入率估计将到达11.9%，高在全世界的5.7%；Robovan全世界和中国市场范围将别离到达约850亿美元及535亿美元，市场渗入率将达6.9%及14.0%；Robotruck全世界和中国市场范围将别离到达约330亿美元及165亿美元，市场渗入率将达0.6%及1.2%。
于全世界化结构方面，Momenta的量产方案已经于亚洲、欧洲、年夜洋洲、拉美及北非的10多个国度及地域实现落地。Momenta Robotaxi已经与Uber、Grab、Lumo、享道出行等全世界出行平台以和梅赛德斯-疾驰等车企成立互助，今朝已经落地亚洲、欧洲及中东地域，并规划本年于全世界多个新都会和区域落地。
这次赴港IPO，不仅将为Momenta技能演进与营业扩大注入强劲势能，也为物理AI财产的本钱化及范围化成长树立了全新标杆，成为全世界物理AI从理论研究转向贸易落地的主要里程碑。同时，IPO还有有望进一步加快Momenta的全世界化进程，于AI技能出波浪潮中以“中国方案”鞭策全世界物理AI财产的前进。
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