304永利集团官网入口-Momenta港股IPO备案获批
首页财产汽车出行正文 Momenta港股IPO存案获批 6月18日Momenta获中国证监会境外上市存案通知书拟赴港上市，主动驾驶公司上市潮热闹但不轻松，Momenta此时冲刺有其怪异上风与挑战。 2026-06-19 15:17 ·微信公家号：钛媒体 李玉鹏 李玉鹏
Momenta离港股更近了一步。
6月18日，Momenta取患上中国证监会境外刊行上市存案通知书，拟刊行不跨越4375.406万股境外上市平凡股，并于中国香港联交所上市。假如后续上市进程顺遂推进，这家公司将成为港股市场中少数以主动驾驶、物理AI及量产辅助驾驶为焦点标签的科技公司。
“物理AI第 一股”是一个吸惹人的标签，它把Momenta从主动驾驶供给商，从头放进AI基础模子及真实世界智能的叙事里。
主动驾驶上市潮
热闹但不轻松
2024年，文远知行登岸纳斯达克，称本身为全世界首家通用主动驾驶科技上市公司；同年，小马智行也于纳斯达克上市，首日股价收跌。到2025年，文远知行及小马智行又前后完成港股上市，但路透社报导称，两者于中国香港首日生意业务中股价均呈现约10%的跌幅。2026年，两家公司被纳入港股通，流动性改善，但市场并无从头给主动驾驶一个更高估值。
Mobileye的履历也有参考意义。它有更长的ADAS量产汗青、更清楚的汽车供给链位置，2022年登岸纳斯达克，2025年营收到达18.9亿美元，但仍处在吃亏状况。对于主动驾驶公司来讲，上市以后面临的不是技能是否进步前辈这一道题，而是持续不停的财政追问，包括增加来自哪里，吃亏什么时候收窄，客户是否集中，这些城市是问题。
主动驾驶公司上市后的本钱体现
Momenta 此时冲刺港股，正好落于这个行业分水岭上。一边是城区NOA、端到端、世界模子连续升温，车企发布会险些离不开智能辅助驾驶；另外一边，整车价格战压低了供给链利润，主机厂对于智能驾驶方案的成本、交付速率及可控性要求愈来愈高。
主动驾驶公司要上市，必需证实本身不是只会讲远期愿景，而是已经经拥有可复制的贸易位置。
“物理AI”能加分
Momenta 把本身定位为物理AI基座模子的构建者，而不是纯真主动驾驶公司。这申明，本钱市场确凿于寻觅能进入真实世界、处置惩罚繁杂物理场景的模子，而主动驾驶具有真实数据、繁杂情况及贸易进口，自然合适承接这种想象。
物理AI假如只是把主动驾驶换一种说法，其实不能解决贸易化难题。世界模子、闭环仿真、强化进修真正要回覆的是，车辆可否更正确理解交通介入者用意，于长尾场景中给出不变、可注释的决议计划。
今朝，MomentaR7 世界模子已经经实现量产首发，并基在跨越120亿千米实车里程及超1亿段黄金数据举行练习迭代。这是它区分在纯试验室算法公司的要害。
其“两条腿”计谋中：一条腿是量产辅助驾驶，用前装车型得到范围、数据及收入；另外一条腿是Robotaxi、Robovan以致Robotruck，把持久空间讲患上更年夜。比拟只做Robotaxi的公司，Momenta的现金流路径看上去更近，比拟只做ADAS供给商的公司，又能保留更高阶主动驾驶的估值想象。
第三方供给商的窗口正于变窄
近日，行业权势巨子研究机构CIC灼识咨询正式发布《主动驾驶行业蓝皮书——都会NOA：主动驾驶贸易化的迁移转变点》。陈诉显示，2025年中国新能源车渗入率已经到达54%，都会NOA正处在范围化发作的要害拐点：中国都会NOA解决方案渗入率估计将从2025年的11%，飙升至2030年的62%。
都会NOA是主动驾驶主要迁移转变点
于这个要害窗口期，Momenta所处的不是“被挤压”的被动场合排场，而是行业竞争格式分解下的布局性机缘期。诚然，头部车企偏向在自研，华为系也强势入局，但智能驾驶的竞争正从“技能验证”迈入“范围化交付”的新阶段。这一阶段的焦点壁垒，再也不是单点算法*，而是效率之争。
并不是所有车企都有能力持久自研高阶智驾，也不是所有品牌都能蒙受连续数十亿级另外研发投入。对于中腰部车企、合资品牌以和部门出海车型来讲，采购成熟方案仍旧是更实际的选择。
文远知行、小马智行更多代表Robotaxi及L4主动驾驶路径，Mobileye代表传统ADAS向更高阶智驾进级的路径，Momenta则试图用量产辅助驾驶叠加Robotaxi讲一个更年夜的平台化故事。几条路径差别，但本钱市场追问的问题愈来愈靠近：有无充足年夜的装车范围？收入能不克不及连续增加？
行业对于“范围护城河”的会商从未住手。纯真装车量的堆砌其实不自然等在壁垒，要害于在范围是否陪同数据闭环效率的晋升与边际成本的连续优化。Momenta的飞轮架构正指向这一方针：每一增长一辆搭载车辆，数据多样性加强一分，算法迭代加快一步，单元适配成本降低一档。这恰是其区分在传统Tier 1“定制交付”模式的焦点地点——不是范围自己组成护城河，而是范围驱动的数据效率组成真实的竞争壁垒。
全世界化，下一个估值想象空间？
主动驾驶公司遍及喜欢讲全世界化，这不难理解。中国市场充足卷，海外市场看起来更有增量，也更易支撑一个更年夜的估值故事。不管是Robotaxi公司及出行平台互助，还有是智驾方案公司进入海外车企供给链，出海都已经经成为主动驾驶企业向本钱市场证实发展性的故事。
主动驾驶不是尺度化软件，它高度依靠门路情况、交通法则、驾驶习气、数据合规及当地羁系。中国市场之以是合适智驾快速迭代，是由于新车投放快、用户愿意尝鲜，车企也愿意把智能化作为卖点连续推高配置。到了欧洲、中东、东南亚或者其他市场，羁系周期、数据界限均可能从头举高成本。
对于在Robotaxi企业来讲，海外落地还有触及派司、运营、安全员、保险及都会治理；对于在量产智驾供给商来讲，则要解决差别地域法例适配、舆图、数据闭环的撑持。
比起单打独斗，Momenta选择及全世界生态伙伴一同闯关：其量产辅助方案已经于英国、挪威、新加坡、澳新等跨越10个国度及地域实现落地。与此同时，Momenta Robotaxi全世界生态连续扩展，已经与多家同享出行公司和OEM告竣战略互助，配合推进主动驾驶贸易化办事的范围化落地。
是以，Momenta 冲刺IPO暗地里，于在它可否代表第三方主动驾驶供给商跑通一套更实际的贸易模子。这个模子至少要同时满意三件事：量产辅助驾驶可以或许提供不变现金流，平台化能力可以或许摊薄研发及交付成本，更高阶主动驾驶营业可以或许带来持久增加空间。
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