304永利集团官网入口-SpaceX上市四天，顺手花600亿买了一家AI公司
首页财产ai正文 SpaceX上市四天，随手花600亿买了一家AI公司 就于股价狂飙的统一天，SpaceX公布将以600亿美元收购AI编程东西Cursor的开发商Anysphere。 2026-06-18 07:33 ·微信公家号：钛媒体 作者｜硅谷Tech news 编纂｜秦聪颖 作者｜硅谷Tech news 编纂｜秦聪颖 AI投资人解读· 2025年SpaceX营收186.74亿美元，净吃亏49.4亿美元，PS超140倍。星链是现金牛，2025年孝敬营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元。火箭营业吃亏，AI营业烧钱最快。6月11日上市，四天市值冲破3万亿美元。6月12日公布600亿美元收购Cursor。 · 行业竞争加重或者致增速放缓，触发估值重估市场情绪及流动性可能逆转。 总结：SpaceX依附怪异营业模式与高市值激发存眷，其成长受星链增速、AI营业盈利和火星规划兑现等因素影响，投资价值需综合评估，紧密亲密存眷相干危害。
SpaceX（SPCX）周二收盘上涨4.83%，报201.8美元，市值定格于2.64万亿美元。盘中该股一度飙升逾19%至229.85美元，市值短暂冲破3万亿美元，逾越亚马逊（约2.66万亿）及微软（约2.97万亿），跻身全世界市值第四年夜上市公司。
自6月12日以135美元刊行价登岸纳斯达克以来，SpaceX股价已经累计上涨近50%。
流动性一样惊人，截至周二，SpaceX股票累计成交额已经跨越340亿美元，是英伟达、微软、特斯拉及苹果四只股票成交额总及的数倍。仅周二单日，SpaceX成交额就到达664.96亿美元，高居美股榜首。SpaceX期权也于统一天正式最先生意业务，为市场提供了押注这只新上市股票的更多东西。
一、上市四天，三条营业线撑起3万亿市值
SpaceX的估值逻辑让传统价值投资者困惑。2025年，这家公司营收186.74亿美元，净吃亏49.4亿美元。按收盘市值计较，其PS（市销率）跨越140倍——比拟之下，英伟达的PS约为30倍，苹果约8倍。
详细来看，星链是唯 一的现金牛。2025年，星链孝敬营收113.87亿美元，占SpaceX总收入的61%，运营利润44.23亿美元，利润率38.8%。截至2026年第 一季度，星链已经于全世界164个国度及地域堆集了1030万定阅用户，笼罩消费级宽带、企业海事航空及当局办事。调解后EBITDA到达65.84亿美元——星链是这笔数字的绝 对于支柱。
火箭营业于亏钱，2026年第 一季度，火箭板块谋划吃亏6.62亿美元。猎鹰9号及星舰的发射收入远不足以笼罩研发及制造成本。但恰是“唯 一能把人奉上火星”的技能叙事，撑起了SpaceX的溢价。
AI营业烧钱最快，2026年Q1，xAI板块谋划吃亏24.69亿美元，是火箭吃亏的近四倍。这偏偏是市场愿意付出140倍PS的焦点缘故原由——市场不是于为一家航天公司订价，而是于为“马斯克生态”订价。
上市四天的K线印证了这一逻辑，6月11日，SpaceX以135美元/股订价，估值约1.8万亿美元，创下史上最 年夜IPO纪录，募资750亿美元。首日收涨19%，市值2.1万亿美元。越日继承爬升，市值迫近2.5万亿美元。第三日盘中飙升逾19%至229.85美元，市值冲破3万亿美元，收盘回落至201.8美元。
至少部门涨势源在供需掉衡，上市首日可畅通股分仅占总量的一小部门，有限的畅通盘放年夜了买盘打击。当期权东西于周二正式上线，更多对于冲及谋利资金涌入，进一步推高了颠簸性。
二、600亿收购Cursor
就于股价狂飙的统一天，SpaceX公布将以600亿美元收购AI编程东西Cursor的开发商Anysphere。生意业务采用换股归并方式，估计2026年第三季度完成。600亿美元相称在SpaceX年收入的3.2倍，跨越了其于2025年的全数营收。
Cursor是硅谷最炙手可热的AI编程代办署理之一，与GitHub Copilot、Anthropic的Claude Code等产物直接竞争。这笔生意业务象征着，SpaceX不是于“跨界”做AI，而是要把AI酿成与航天平行的焦点营业。
这与马斯克将xAI装入SpaceX上市的逻辑一脉相承。招股书已经经展示了一张财政图景：火箭发射、星链及xAI被装入统一家公司，三者处于彻底差别的贸易周期，星链盈利且高速增加，火箭烧钱但技能壁垒极高，xAI吃亏最 年夜但想象空间最 年夜。
收购Cursor，是于AI一侧再加一块拼图。
将三块营业打包上市，马斯克现实上创造了一种“第四代贸易模子”。第 一代是单一产物公司（如初期的苹果），第二代是平台公司（如亚马逊），第三代是生态公司（如苹果的硬件+办事）。SpaceX的模子更极度：用星链的现金流养着火箭及AI两条烧钱线，再用火箭的技能叙事及AI的想象空间撑起估值。三者互相依存，缺一不成。
星链的财政数据支撑了这一模子，2025年，星链营收同比增加约50%，运营利润率靠近40%，定阅用户冲破万万。按这个增速，星链于将来两到三年内就能笼罩火箭及AI的吃亏总及。问题是时间窗口，于星链“养家”能力彻底开释以前，市场情绪及流动性是否会呈现逆转。
华尔街并不是没有质疑声，晨星于上市前发布研究陈诉，认为SpaceX的估值被高估了跨越一倍，并质疑星链的市场范围被强调了12倍。对于在一家年吃亏近50亿美元、PS跨越140倍的公司来讲，任何增速放缓或者竞争加重的旌旗灯号，均可能触发估值重估。
对于投资者而言，SpaceX再也不是阿谁“只能于一级市场生意业务的独角兽”。期权东西上线后，做空及对于冲机制已经经就位，多空博弈将越发激烈。对于行业而言，600亿美元收购Cursor象征着AI编程赛道正式进入“巨头并购”阶段——当一家航天公司愿意花3倍年收入买一家AI编程东西，其他科技巨头不成能坐视无论。
从今天起，SpaceX再也不只是一家航天公司。它是一只用星链现金流、火箭叙事及AI想象力三重引擎驱动的本钱怪兽。它值不值3万亿美元，市场已经经给出了阶段性的谜底。但真实的磨练才方才最先，星链可否连结增速，AI营业可否扭亏，以和火星规划可否兑现，才是决议这轮估值可否站稳的终 极变量。
【本文由投资界互助伙伴微信公家号：钛媒体授权发布，本平台仅提供信息存储办事。】【免责声明】：本文不组成任何投资建议。市场有危害，投资需审慎。若有任何疑难，请接洽（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处置惩罚。
-304永利集团官网入口
