304永利集团官网入口-一年接待游客960万人次，河南开封文旅巨头赴港IPO
首页财产游览户外正文 一年欢迎旅客960万人次，河南开封文旅巨头赴港IPO 端五节邻近出游热，开封清明上河园向港交所递招股书拟上市，其面对运营成本等压力，收入升但净利润下滑，还有存多项危害。 2026-06-18 07:05 ·格隆汇新股 发哥说新股 发哥说新股 AI投资人解读· 2025年清明上河园欢迎旅客约960万人次，于河南省5A级景区中排名第一，收入约7.46亿元。公司以宋文化为主题，提供多种沉浸式体验。 · 存于未按划定缴纳社保公积金的危害，上市前年夜额派息致使流动资金欠缺。人力成本上升、气候和竞争等因素或者影响盈利。 总结：清明上河园有必然市园地位，但面对成本与竞争压力，还有存于合规和资金问题。其成长受多种因素制约，需存眷后续谋划计谋与财政状态变化。内容由AI天生，仅供参考
端五节邻近，又有一多量人预备出游。
于陕西游览、瘦西湖、印象年夜红袍以后，近来又有游览公司打击IPO上市。
格隆汇获悉，近日，开封清明上河园株式会社（简称“清明上河园”）向港交所递交招股书，拟于中国香港主板上市，招商证券国际为其独 家保荐人。
清明上河园是位在河南省开封市的文化主题园区和游览演出运营商，谋划模式与“年夜唐不夜城”、“万岁山年夜宋武侠城”等景区相似。
如今游览景区的买卖好做吗？没关系经由过程清明上河园来一探毕竟。
01
河南开封文旅巨头打击IPO，三年累计派息超8亿
清明上河园总部位在河南省开封市，汗青可追溯至1998年，其时开封市游览局与置地集团开封公司配合出资建立开封清明上河园有限公司，并于2009年改制为株式会社，随后在2016年于新三板挂牌，但于2018年摘牌。
截至2026年6月5日，河南正钦有权行使清明上河园51%的投票权，开封发投投资治理和开封国资别离有权行使公司45%、4%的投票权。
此中，河南正钦的股东包括王爽、任子艾（王爽女儿）、方兴光、周旭东，而开封发投投资治理和开封国资暗地里是河南省财务厅、开封市国资委。
治理层方面，清明上河园的董事会主席兼总司理王爽本年51岁，她1994年7月卒业在中国海南年夜学中文系中文专业。王爽曾经担当河南置成投资有限公司总司理、河南正钦董事，并于2009年4月插手清明上河园担当董事，2016年12月起担当总司理，于企业治理和游览行业有逾20年经验。
王爽的表弟王虎担当公司履行董事兼工程治理部副司理，王虎本年47岁，他2004年7月经由过程函讲课程卒业在中国河南理工年夜学法学专业。王虎1999年7月插手公司以来，曾经前后担当旅店谋划部、商务部、游览项目开发部、工程和物业治理部副司理等职务。
值患上留意的是，清明上河园可能因未按法令法例要求为部门员工缴纳社会保险基金和住房公积金而面对罚款。
2023年、2024年和2025年（简称“陈诉期”），公司社会保险和住房公积金缴费缺口总额别离约80万元、180万元、370万元。
此外，清明上河园于上市前屡次派息。招股书显示，公司于2023年至2025年的三年里，累计派息超8亿元，派息金额跨越同期净利润。
于年夜额派息等影响下，清明上河园2025年底的流动欠债净额约3.53亿元，这可能使公司面对流动资金危害，并影响营业扩张。
本次赴港IPO，清明上河园拟召募资金用在现有主题园区南面的扩建、全新年夜型室内表演项目的建造筹谋和响应室内剧院的设置装备摆设、现有重要演出和园区内焦点修建的进级与翻新、拓展治理办事营业、一般营运资金和一般企业用途。
02
门票收入占比力高，面对运营成本压力
清明上河园按照宋朝画作《清明上河图》打造，以宋朝文化为基础，为旅客提供多种沉浸式体验。该园区是国度5A级游览景区，听说还有是河南省唯 逐一家提供年夜型实景游览表演的主题园区。
园区内有回复复兴宋朝古修建、多种宋文化主题演出、互动式NPC脚色饰演勾当、主题旅店留宿、主题餐饮和餐秀演出，以和文创产物的设计和发卖。
2025年园区欢迎旅客约960万人次，于河南省所有5A级游览景区中排 名第 一。
园区进口处的张择端石像和《清明上河图》铜浮雕，图片来历在招股书
清明上河园的收入重要来自园区入场门票和《年夜宋•东京梦华》表演门票的发卖。
陈诉期内，门票收入占响应年度总收入的83%以上，别的，还有有小部门收入来自园区的租赁收入、餐饮和旅店办事，和其他游览办事。
《年夜宋•东京梦华》以汴京风貌为配景，剧情贯串八首经典宋词，表演以巨型彩绘画舫、机械菊花舞台和可挪动水上栈桥等年夜型舞台装配为特点，重现了宋朝盛世富贵、平易近俗风情和朝贡礼节等汗青场景，该表演2023年入选首批“天下游览演艺精品名录”。
按营业线划分的收益明细，图片来历：招股书
值患上留意的是，公司营业集中于河南省开封市的清明上河园，客户包括小我私家访客、旅行社等企业客户。假如因旅客偏好变化或者园区变乱，致使到访园区的旅客人数削减，或者者旅客消费降落，均会影响公司的盈利能力。
因为园区采用露天设计，年夜部门表演均于户外，一旦国庆假期等游览旺季赶上卑劣气候，将削减园区的旅客人次。此外，来回开封的机票与火车票涨价，也可能撤销潜于旅客出行的意愿。
从财产链来看，中国游览行业上游涵盖开发设置装备摆设和全供给链治理；中游重要介入者为景区运营商，还有包括景区内旅店、演艺、餐饮、文化场馆等配套办事运营；下流重要为直销渠道、OTA平台品级三方发卖渠道。
跟着新媒体平台的高速成长，线上直销渠道日渐成为品牌宣传和吸纳旅客的主要方式，同时，旅行社凡是卖力欢迎集体旅客。
资料来历在灼识谘询，图片来历在招股书
清明上河园面对着人力成本压力，究竟患上有充足的人来做旅客办事、治理、安保和表演。跟着办事尺度晋升和政策变化，人力成本不停上升，而高流动率和低效率的职员布局进一步加重了成本压力。
2025年河南省垣镇非私营单元从业职员的年均薪酬约8.8万元，私营单元从业职员为5.5万元，估计将来几年从业职员的年均薪酬还有会连续上升。
资料来历在河南省统计局、灼识谘询；图片来历在招股书
03
收入有所上升，净利润持续两年下滑
游览行业重要向旅客提供出行、不雅光、留宿、餐饮、购物、文娱等办事。
作为人口年夜省，2025年末河南省常住人口跨越9740万，这也为游览财产的成长提供了有力支撑。
而开封的常住人口不变于470万摆布，2025年全市欢迎旅客超1.16亿人次、位居河南省第三。
近几年，开封市游览行业的旅客人次和旅客消费呈上升趋向。
此中，2021年至2025年，旅客消费从521亿元增长到871亿元，复合年增加率为13.7%；估计到2030年，开封旅客消费将到达1340亿元，2025年至2030年的复合年增加率为9%。
资料来历：开封市统计局、灼识谘询；图片来历在招股书
于开封市旅客消费上升的配景下，最近几年来清明上河园的收入也有所上升，但毛利率与净利润均呈下滑趋向。
详细来看，2023年、2024年、2025年，清明上河园的收入别离约6.73亿元、7.42亿元、7.46亿元，毛利率别离为67.6%、62.3%、51.8%，对于应的净利润别离约2.85亿元、2.78亿元、2.12亿元。
为了晋升竞争力，公司增长了园内演出和脚色饰演互动勾当，推高了营运成本，加之新项目和举措措施落成启用后折旧和摊销增长，致使2024年毛利率降落，同期净利润也有所下滑。
2025年因为新推出的《清明上河•宋宴》，叠加园区进级以和演艺节目日益富厚，致使发卖成本上升，进而增长直接人工成本等谋划成本，毛利率进一步降落。
公司综合损益和其他周全收益表的部门选定项目
值患上留意的是，清明上河园已经质押门票收费权，用在担保银行告贷，2025年底有担保银行告贷的未归还金额高达5.21亿元，假如没法归还债务，可能致使质押权力被止赎，并侵扰公司营运。
此外，游览行业竞争激烈，清明上河园还有面对着“宋城千古情”、“年夜唐不夜城”、“万岁山年夜宋武侠城”、"只有河南·戏剧幻城"等偕行的竞争，竞争敌手可能经由过程提供立异的文娱体验，或者更具竞争力的订价来分流旅客，假如公司未能和时跟上旅客消费习气的变化，可能会影响收入。
总体而言，清明上河园依附宋文化主题定位、沉浸式文旅业态，已经于河南文旅市场盘踞必然职位地方，但公司也面对“增收不增利”的困境，叠加之市前年夜额派息致使的流动资金欠缺问题，制约了企业扩张成长的程序。
将来，清明上河园可否经由过程业态立异、成本邃密化管控，实现文化传承与贸易价值的双向赋能，格隆汇将连续存眷。
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